员工持股计划的定义:
按照证监会定义，员工持股计划是指上市公司根据员工意愿，通过合法方式使员工获得本公司股票并长期持有，股份权益按约定分配给员工的制度安排。
2014年6月20日证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》。
员工持股计划相较股权激励计划的优势:
1.对于上市公司所需承担的实施成本：股权激励计划所需费用基本完全由上市公司支出，在会计处理上体现在当期或以后的管理费用；而员工持股计划，除少部分采取利用净利润作为持股计划奖励基金的案例外，采用员工自筹或借款等方式取得员工持股计划资金的上市公司，并不对其业绩构成成本压力。综合来看，上市公司采用员工持股计划比股权激励计划所需承担的业绩成本更低。
2.对于上市公司实施计划的审批时间：股权激励计划在经上市公司股东大会审批通过后，需报证监会备案通过；而员工持股计划仅需股东大会通过即可实施。综合来看，员工持股计划审批时间较股权激励计划应当会更为快捷，方案或更加灵活。
3.对于计划参与对象：股权激励计划一般来说指向高管及公司骨干员工；而员工持股计划参与对象更为宽泛，由员工自由选择是否参与持股计划。诸多已公布员工持股计划的上市公司都将参与对象放开至正式员工等。综合来看，员工持股计划更像是针对公司整体劳动力团队的激励和保障机制，而非仅针对精英团队的激励。
4.计划实施成功概率：同时，由于员工持股计划一般来说没有业绩考核指标，相比较股权激励来说，实施成功率会更高，回顾过去股权激励实施状况，由于业绩指标压力，约21%的股权激励最终无法实施。
5.税收优惠：目前中国对于员工持股计划的税收优惠还未有最终文件出台，仅相对于股权激励来说获取的员工持股计划卖出后的收益暂时不用交个税。
员工持股计划对于二级市场的影响
截止到2014年11月18日，已有30家上市公司公布了员工持股计划草案。根据Wind数据显示，从相对涨跌幅来看（相对于上证指数，下同），自公告发布后的首个工作日中全部30家上市公司中仅有八家股价下跌，平均上涨3.36%，这表明市场对员工持股计划在完善上市公司利益共享机制、提高公司治理的作用给予了正面的评价。这27家公司平均股价在公告后三个交易日累计上涨5.18%，在五个交易日累计上涨5.52%，在十个交易日累计上涨5.22%，在二十个交易日累计上涨6.23%。
在已经公布的员工持股计划中，资金来源各有不同。而市场对不同资金来源的员工持股计划反应不一。
在公告次日和公告后三日等相对较短的周期来看，资金来自于员工自筹和融资借款的上市公司相对涨幅较好，其中员工自筹次日涨幅平均为4.13%，融资借款的为5.23%；
通过公司净利润、多种融资方式（包括自筹和融资）等方式获得员工持股计划资金来源的上市公司，在公告后短周期内股价表现相对一般；
在公告后二十日的相对较长周期来看，员工持股计划来自于净利润或多种融资方式的涨幅最好，分别达到13.82%和17.17%。
员工持股计划是国企混合所有制改革的新路径：
在深化国有企业改革的大背景下，特别是涉及国家安全及非竞争领域的国有企业来说，员工持股计划更是最佳“混改”手段。将激发国企经营活力，提升盈利能力与同行业民企看齐。近期以上港集团、军工企业海格通信、央企易华录等为代表地方国企和央企上市公司正接力而上，打开国企股权激励的新篇章，预计后续大批国企员工激励计划可期，其中蕴含丰富投资机会。
员工持股计划选择的两大主线
从员工持股计划的作用来看，在当前其最核心的作用主要有两点；其一是支持股权改革，尤其是非竞争性国有企业及涉及国家安全命脉企业的股权改革；其二则是建立上市公司长期激励机制，将员工利益与公司利益绑定在一起，促进上市公司企业盈利提升。
对于已发布和拟发布员工持股计划的标的上市公司，我们提出三个择股原则，即叠加非公开发行的优选、叠加国企改革的优选、叠加盈利因素的优选。
1、具备国企改革预期及可能推出员工持股计划的公司，共振效应值得期待。
2、以人为本的轻资产、高技术民营公司，如同时具备定增计划、员工持股计划将强化了员工与公司的联系，向资本市场释放未来业绩高速成长信号。
3、有存在“混改”及员工持股计划预期的公司
相关个股：上港集团（600018）、海格通信（002465）、龙净环保（600388）、大富科技（300134）、蓝盾股份（300297）、苏交科（300284）、中牧股份（600195）、潍柴动力（000338）、航天机电（600151）、隧道股份（600820）、老凤祥（600612）、广百股份（002187）、粤电力（000539）、华发股份（600325）、安徽水利（600502）、古井贡酒（000596）、鄂武商A（000501）、华侨城（000069）等。
来源：安信证券