第六，“过程盈利”法。
因为任何一宗大型的并购案都会涉及到“交易结构设计”，这包括并购交易的支付方式可以是现金、可以是换股、可以是带有“对赌”性质的付款条约；交易结构设计还包括了融资工具的选择。随着并购融资工具或者并购支付工具的增多，比如过桥贷款、定向可转债、认股权证，或者是垃圾债券，或者推行股票分级制度，未来并购重组有很多种组合的方式，这样并购基金在操作过程中能够通过不同的并购工具来实现收益增值或收益放大。
第七，“公司改制”获利法。
这是一个很具中国特色的并购基金获利方法，即通过并购基金的介入，打破原来“纯国有”或“纯家族”的公司治理结构，通过建立更科学合理的董事会、公司治理系统、激励体系等，从源头上改变企业的行为方式和企业文化等，以期获得更佳的经营业绩回报。比如，弘毅资本近些年来大量并购或参股地方政府主导的企业改制重组，目前仍旧持有新华保险、中复连众、快乐购物、耀华玻璃、石药集团等多家具有国企血统的企业。在美国，类似的做法来自一些被称为维权派（activist）的对冲基金经理。他们试图通过并购参股获得影响董事会的机会，进而从股票市场套现。这包括了Edward Lampert大举整合Kmart连锁店、Nelson Peltz 并购温蒂快餐店等，都迫使董事会更改战略和更换高管。类似地，卡尔·伊坎（Carl Icahn）抓住美国在线和时代华纳合并的机会，通过二级市场收购持有了3%以上的股份，使自己成为上市公司的董事。在这种情况下，他不断地游说进行分拆或者重组，以期股价能够得到进一步的提升，以期公司的价值能够不断地释放或者是管理上能够得到提升，未来的股价能够走高，这也是并购基金的一种方式。近年来卡尔·伊坎还曾试图影响微软去收购雅虎，影响摩托罗拉变卖资产给谷歌。这些高声呼吁、批评管理层的对冲基金的基金经理们，都向资本市场释放了清晰的信号，即公司有被要约收购的可能，因此带来了二级市场股价上涨的现象。这些“激进分子”们则从中获利！
附中国某税收筹划地筹划方案
一、操作对象和目的
持有上市公司或非上市公司股权，并拟减持或转让并进行收益分配的法人。通过合理的税收筹划和操作方案达到法人在股权减持或转让后的应纳所得税和分配后应纳个人所得税实际税负水平大幅降低的目的。
二、操作原理
利用客观存在的税收优惠政策空间、利用税收征管方式的差异、利用法律纳税主体的差异。
三、操作范围
非上市公司法人持有上市公司即将解禁的限售股，拟进行部分或全部减持并分配；非上市公司法人持有非上市公司股权，拟进行部分或全部转让并分配；金融投资及服务类企业对外发起理财产品和进行投资管理产生收益并分配。
四、操作方法
1、法人持有上市公司股权
公司迁址：通过与迁入地地方政府合作，允许持有上市公司股权的法人将公司迁往该地市，迁入后可对公司名称或经营范围进行变更。在迁入地减持股权后，迁入地地方税务部门将公司减持收入视同企业经营收入征税，总税负不超过10%。
2、法人或自然人持有非上市公司股权
持有非上市公司股权的法人或自然人在该地注册成立以法人股东或自然人为合伙人的有限合伙企业，法人或自然人与有限合伙企业签订股权转让协议，以原始价将股权
转让给有限合伙企业，再通过合伙企业与原定转让对象签订股权转让协议，以原定的实际价格转让股权。转让完成后，合伙企业按转让收入的相关税率纳税，总税负不超过10%。
3、金融理财服务
金融理财服务企业在该地区注册成立有限合伙企业，以合伙企业名义向特定对象发行金融理财产品或投资基金，理财产品或基金购买人为有限合伙人。资金筹集到位后，由专业投资理财管理企业进行管理和运作，年度获得收益并进行清算分配后，按合伙企业投资和经营收益纳税。合计税负不超过10%。
五、案例解析
案例一
企业概况：A公司为江苏一有限公司形式的投资集团公司，通过资产重组并购的形式持有广西XXX上市公司3860万股，按现行市价计算，市值55391万元，公司已办理迁移手续，计划在迁入地分期分批减持。
缴税情况：假设原始成本为市值的15%。A公司如在原注册地减持，缴纳税收，税负为：企业所得税55391X85%X25%=11770.5875万元，股东分红个人所得税（55391X85%-11770.5875）X20%=7062.3525万元，合计税负18832.94万元。
税负比较：迁移至地方，并在当地减持，假设核定税负为9.49%，合计税负4468万元。两地比较，节约税额14364.94万元。
案例二
企业概况：A公司为一北京有限合伙制形式的投资管理公司，持有江苏XXX上市公司股权，市值21350.26万元，公司迁入该地方，5月份分批减持股权。
缴税情况：假设原始成本为市值的15%。A公司股权减持完毕后，按照当地地税部门规定，假设核定9.49%申报纳税。实际缴纳税款21350.26*0.85*9.49%=1722.22万元。
税负比较：A公司如在北京减持股权，按北京地税部门规定，合伙制企业应缴纳个人所得税21350.26X85%X20%=3629.5442万元，两地比较，节约税额1907.3254万元
六、风险控制
1、政策层面：通过核定征收的政策给予部分企业低税收，核定征收是税法规定的征收方式之一，地方税务部门可以根据企业具体情况进行核定，这种税收优惠有法律保障。和西藏新疆等地税收返还优惠思路不同，该政策是交税时就享受了低税率，也减少了优惠返还不能及时到位的风险。
2、协议层面：在确定意向后可与当地签订投资保障协议，约定综合税负水平等内容，确保享受该优惠政策。
3、操作层面：地方政府不像新疆西藏高调宣传营销客户致使产生政策被叫停的风险，而是尽量避免扩大宣传，采取低调实施、圈内推广的态度，增强了政策的保护性。
4、应急层面：相对于法律，政策具有不稳定性，假设国税总局叫停，最差也就是按全国统一标准申报纳税。并且若政策有变动，地方能第一时间反馈至客户并谋划探讨其他合法合理的筹划途径，同时承诺按当地最优惠政策给予补贴，如果客户有更好的选择，该地区也会全力支持企业迁出工作，为客户提供退路，确保客户的利益。