以下文字为啃哥张驰个人观点。不随波逐流，只扪心自问。
新三板自2015年3月到7月，走了过山车的道路。2015年4月7日日成交额达到最高的52亿后，就一路下滑。7月20日成交额3.68亿元;7月21日成交额3.89亿元;7月22日成交成交额4.21亿元。7月23日成交额4.16亿元。7月24日成交额3.38亿元，7月27日成交额2.80亿元，7月28日成交额3.20亿元，7月29日成交额4.77亿元，7月30日成交额5.15亿元，7月31日日成交额2.46亿元。可以看出，新三板日成交额极度萎缩，甚至出现了月7月27日成交额低于3亿元的历史新低。新三板指数也从4月份的2000余点跌到7月31日的1400余点，跌幅超过50%。
从而，市场出现了各种对于新三板未来走向的分歧，一些声音认为新三板不行了，新三板将走向衰亡，看空新三板的声音不绝于耳。
那么，到底下跌的具体原因有哪些，新三板的未来又将何去何从呢?啃哥在这里进行全面梳理分析：
新三板大跌原因分析
1、A股下滑严重影响到新三板
A股7月份的几次大跌，千股跌停的世所罕见状况，造成了新三板的下滑，这当然也是情理之中。资本市场永远是打断骨头连着筋的，大势上二者有着非常紧密的联系。虽然新三板与A股是两个相互独立的板块，但是资本市场各个板块均无法独善其身，唇亡齿寒的道理就是这样。对于A股的投资者，有一些就是新三板的投资者，那么，A股的下滑，有可能部分投资者在抛售A股的时候，顺手把新三板也抛售了。或者A股由于杠杆加的太大，不够资金，只好尽快抛售新三板股票，再造成新三板下滑。
股票市场是一个零和博弈的市场。上涨是因为有新的资金进来，下滑是因为有旧的资金流出市场。在A股大跌的背景下，新三板的资金也在不断地流出，结果就是新三板同时不断的，持续的下跌。
2、监管思路截然相反——新三板坚持不救市，A股不得不救市
按照A股的思维，A股大跌，政府必须立即救市，事实也确实去次，这次还非常果断，短时间内也起到了控制市场下跌的作用。但是，显然新三板反起到而行之，自始至终，没有任何救市行为出现。
就是说，A股与新三板对于下跌的应对方式是完全相反的。A股的方式是立即救，生怕A股再跌下去;而新三板是完全交给市场，“上帝归上帝，凯撒归凯撒”的态度。那么，为什么会出现截然相反的两种态度呢?显然，这和散户有着莫大的关系。由于A股投资者85%是散户，因此A股的大跌损失最大的也是这些散户，尤其是高位跟进希望进去赚钱的散户，而散户一旦损失惨重，那么，后果是不堪设想的，包括静坐，游行，罢工等等事件都是会发生的，因此严重影响到社会安定。正因为此，政府必须出面救市，政府救A股其实不是为了救A股，而是为了救散户，因为散户损失太重将带来整个社会的不稳定，社会动荡都是有可能发生的，是一件天大的事情，因此，无论如何都必须“救”。或者，反过来说，救市行为本身说明政府已经被A股绑架了，不论如何，A股只要大跌政府救必须救市，不救，是完全不行的，因为85%的散户跌不起，这是核心。所以7月份上演了中国资本市场第九次IPO暂停，同时大规模资金开始进入(主要是各种基金)。那么，是不是有第九次，就会有第十次，第十一次呢?显然，中国的A股市场，由于散户数量过于庞大已经走入了死循环，这个扣自己已经无法打开。
那么，再回到新三板，与上面事情完全相反。新三板在7月份达到了历史性新低，但是，新三板监管机构没有任何作为，整整7月一个月，没有任何新的利好政策推出。仿佛新三板的大跌和新三板公司没有关系似的(其实也真的没有关系，新三板公司只是政策制定者和监督者，与市场的涨跌没有关系)。正是秉承着市场就是市场，监管机构只是服务于市场的思路，因此才有了新三板不救市的结果。正如同小孩子摔倒了，大哭，这个时候你去把他抱起来了，下次摔倒了你还要把他抱起来，这是A股的思维，因此第九次IPO暂停再次上演;但是，新三板，对于小孩在摔倒了，大哭的状况，是不扶的。这样小孩子哭够了，抹一抹眼泪，也就自己爬起来继续玩耍去了。只有不扶，也许第一次难过一点，但是是一个一劳永逸的过程，新三板的监管机构彻底把握住了这个度。
那么，其实更深层次的原因，还是因为A股85%的散户，造成A股监管机构“不得不扶”，而新三板90%的资金是机构的资金，因此大跌之下，不会引起动荡，机构都是绝对理性的，都是买卖自负原则。因此，新三板由于有了好的基础，才能有不救市的硬气。而A股，是始终硬不起来的。
比较看来，啃哥更欣赏新三板的思路。市场就是市场，有时候是有点血腥和残酷，那才是真实的世界。而A股还在不尊重市场的救市，只是为了稳定住85%的散户的情绪，啃哥说，这不是一个市场化的思维模式，因此A股必然难有好的前途。
3、新三板高层领导集体沉默
整整7月份，新三板公司领导层集体沉默，公开场合没有任何演讲。而在5月，6月，每个月新三板高层每月都有5次左右的公开演讲。下表列举了4月至7月的新三板领导讲话统计。到了7月份，只有月初的7月2日有一次讲话，之后就是全面的安静。给人感觉新三板7月的市场涨跌似乎不用进行过多解释似。
其实，为什么不讲话，啃哥认为无外乎两个原因：1)不能讲;2)不想讲。
“不能讲”，就是“说什么都不允许”的意思。相信这和传说的监管机构内部人员调整有关系。既然面临着人员更替，最好的选择就是“什么也不做”，避免站错队，跟错人。在动手之前，先看清楚，看清楚，比什么都都重要。高手过招，都是以静制动，以不变应万变。
“不想讲”呢，其实有点学问在其中的。上文已经分析过，对于新三板，最好的监管方式就是“不管”。越是市场化的发展才能越是最迅速和合理的。因此，新三板的下跌，本身就是一次考验监管者“手”的长短的重要时机。这次一旦管了，下次市场就完全有了依赖性，那么不管都不行。因此新的市场，一定不能养成政府救市的坏习惯。但是一旦讲话了，讲话就必然带有倾向性，就会引导市场走向。说新三板好，万一继续跌下去呢，哪些赔钱的人会不会找讲话的人拼命呢?说三板不好吧，又不是由衷之言。说好不行，说不好也不行，还不如什么也不说，因此，才看到了没有任何发言的结果。要知道A股大跌证监会发言已经一箩筐有余，而新三板硬是死活没有吭一声。啃哥说，这就对了。大智若愚，越是不吭声以后才越是有希望，正如“越是捡漏的办公场所的创业者越是有成功的可能“的道理如出一辙。
因此新三板“此时无声胜有声”，不说话，才充分说明了对新三板市场的信心，信心知足甚至是根本不用说的。
4、众多政策利好的延后推出——好的市场不需要利好
正如同“花拳绣腿比不上真才实学”的道理，那些所谓的政策利好预期，都只是催化剂，真金不怕火炼，越是关键时刻，越不推出利好。利好只是“锦上添花”，而不应该是“雪中送炭”。
因此，可以看到，在新三板市场基本跌到底点的时候，反而那些预期的利好一个都没有推出。包括“公募基金公户产品进入新三板”;“PE/VC成为做市商”;“分层制度”，这三个很明确近期推出，已经上上下下讨论过无数次的政策，始终没有出现。市场政策利好没有入预期推出，也是一个市场下跌的原因。
这样的现象啃哥认为还需要从两方面分析：
1)好的市场不需要利好支撑。一个真正功夫了得的人，你说给他一把大刀，一把剑，或者游戏中的一个很昂贵的装备，到底有多大用处。啃哥说，虽然可以说是“如虎添翼“，但是前提是必须本身是一只“虎”才行。那些武器，装备其实都是摆设，核心是这个持有这些的人。因此，新三板如果足够好，规则本身设定的足够合理，那么它一定能够依靠本身的力量走出低谷，这个时候谁去拉他一下反而就是不负责任的表现。显然，这里确实有这个用意。新三板，自己是能爬起来的，根本不用外力。也如同著名教育学家陶行知先生的那句名言“靠天靠地靠父母，不算是好汉”。