新三板,当下的红利?

日期:2017-03-14 来源:来源:金融行业网 作者:啃哥张弛


这样的结果,就是倒逼A股实现注册制,倒逼A股审核流程阳光化,倒逼A股市场降低市盈率,倒逼A股市场股价下跌,达到国际通行的十几倍,二十几倍市盈率。

笔者判断,整个过程需要2年左右完成,在这个过程中,新三板起到了引流器的作用,拉低A股市盈率,让A股利益集团不得不尊重市场选择,尊重价值投资。因为资金会用脚投票,向新三板搬家,这样的趋势会很明显的。

因此,对于现在的A股上涨,甚至有人说A股牛市来临了,要冲到5000点,啃哥不知道这样的结论依据何在。旁边有着这样一个达摩斯之剑的新三板,还大言不惭,鼓吹A股会持续上涨,不知是何居心。

话再说回来,其实A股的最后的上涨或者说疯狂也是必然。那么多利益集团在A股中,必须要跑路,要套现,要跑路,套现,总不能在低点吧。因此,最后会拉高A股,在比较的高点仓皇出货,剩下的永远就是散户接盘,然后A股大跌。这是必然,只是大家都存在侥幸心理,认为最后一棒不会落在自己手中而已。当然,这需要一个过程,至少需要一年左右。

因此又可以说,A股还有一年的牛市。或者可以说,什么时候是新三板日交易额突破500亿或1000亿,新三板真的可以撑起资本市场半边天的时候,就是A股大跌,回归理性之时。买A股的朋友还是理性一点好,看清楚形式。

另外一个问题,大家想一想为什么这个时候国家大力发展新三板,对资本市场这么重视。其实,是因为中国经济整体萎靡,房地产不振,新的经济增长点无法迅速突破。因此国家反而更加重视资本市场,金融市场的建设,通过金融市场的二次繁荣,反哺实体经济。通过彻底解决优秀中小企业融资难问题,促进中小企业依托资本市场融资,进而促进经济的二次增长。因为包括总理在内都很清楚,中国的经济的希望就在中小民营企业,而中小民营企业的二次腾飞更依赖于一个为之服务的有效的资本市场。这是一个大背景。因此我们跟有理由相信新三板的未来只会更加美好。

结论3:民营企业十年不遇的大好机会,务必抓住

中小民营企业融资必然难,因为民营企业天生的高风险。但是,应该解决的是优秀民营企业融资难问题,为什么中国那么多非常优秀的中小民营企业融资还是很难呢,这就和中国的股权融资市场发展严重滞后有很大关系。要知道2014年A股只上市了100家企业(还包括国企)。那么,对于中国1400万优秀中小民营企业而言,杯水车薪。如果民营企业全靠自有资金发展,必然非常缓慢,而如果想通过借款由于缺乏抵押物根本借不到。而出让股权融资又根本股权不值钱,没人愿意买,这就是新三板推出前中国民营企业的现状。

而现在,破天荒的给中小民营企业一个没有财务门槛就可以挂牌的全国性市场,并配套有A股可以实现的全部融资功能。想一想历史上市从来没有的,历来中国的金融基本上就只在服务于高大上的国企和一些高大上的与国企有千丝万缕关系的民营企业了。而这次,确实是第一次,一个完全针对中小民营企业的股权交易平台,并且国务院支持。从中当然也可看出希望通过新三板解决中小优秀民营企业融资问题,促进民营企业快速发展,进而拉动中国经济增长的国务院良苦用心。

所以,笔者说,现在是中国中小民营企业十几年来的一次历史性机遇。在政策还没有要变化的时候,赶紧挂牌新三板,赶紧实现融资,赶在竞争对手前面做大做强,是现在中小民营企业紧迫要做的事情。要知道,随着新三板挂牌民营企业日益增加,紧接着会迎来国内行业整合的再一次浪潮。因为挂牌的企业通过新三板可以实现融资,因此有动力和实力去进行行业整合,收购同业,完成类似家电行业的行业集中。而这个过程,才更是促进经济增长的关键。

再者,不知道这样好政策会维持多久,谁都说不好,因此,趁着看得清楚的时候,民营企业赶紧挂新三板,是毋庸置疑的。同时如果你没上新三板,你的竞争对手却上了新三板,在新三板上面通过50倍市盈率融资,再通过10倍市盈率将你收购了,岂不可惜。因此,当看清楚这个趋势的时候,中小民营企业更应该争先恐后上新三板才是好正途和正道。

不要认为不可能,老一代民营企业家都到了退休的年龄,中国各个行业的行业集中度远远低于美国,日本,因此,收购成为行业近几年发展的必然趋势。

结论4:中介机构,得新三板者得天下,重新洗牌

对于券商来说,也是一次难得的机会和挑战。因此有“得新三板者得天下”一说。在2014年,很多券商只收50万也愿意为企业辅导上新三板(现在涨到了100万左右),赔本也愿意干。就是看准了新三板未来的发展趋势,挂牌后提供后续综合服务,再不断赚取利润。

在这个过程中,可以看得很明显,传统大的券商新三板推荐,做市方面明显与中小券商相差甚远。而一些不太出名的中小券商一举在新三板中崭露头角。随着做市业务的深入,如何选择到好的标的去做市,以赚取更高的利润,是更加考验各个做市券商的时候了。以前那种只要IPO,券商做完一个就有几千万上亿的大把银子赚的好时代已接近尾声。更多的是拼能力,拼眼光,拼水平的时候。可以更确切的说,新三板中的券商,才更加类似于国外的投行,因为可以施展的空间更大,更能比出水平来。

因此,对于中介机构(主要是券商),可以毫不夸张的说,就是得新三板者得天下。

结论5:PE 投资机构的第二个春天,非常难得,可遇不可求

对于私募股权投资机构,又是一次重大的历史性机遇。大家还记得在2009年,2010年那个“全民PE”的时代,基本全国符合IPO的企业都被私募股权投资机构地毯式扫了一遍,能投的都投完了。以至于2012年,2013年由于IPO不开闸,导致整个PE行业一篇哀鸿。

而现在,新三板对于私募股权基金,那是无限的放开。PE基金既可以投资未上新三板的企业,也可以投资已上新三板还处于协议成交的企业,更可以投资已上新三板但是出于做市成交的企业,还可以参与新三板挂牌企业定向增发。也就是整个新三板,从一级发行市场,到二级转让市场,PE一支基金可以通吃,天啊!!要知道公募基金是只能投资二级市场的,那么,公墓基金又如何和私募基金PK呢?这个新三板,无疑让私募股权投资机构占尽优势。

下来私募股权投资机构可以做非常多的事情。可以继续全国地毯式排查,之前以IPO为标准的排查主要看企业利润情况。而以上新三板为目标的PE投资,更多的可以不太考虑利润,而考虑增长率,行业排名等更多的价值方面,可投的企业一下子增加了,因此PE行业迎来了第二春。君不见身边众多资深的PE投资朋友纷纷辞职自立门户开干,因为确实,PE行业的再一次历史性机遇到来了。

从另一个角度看,由于房地产行业低迷,追求高收益的资金不能再在房地产领域了,那么必须再有一个高收益的领域出现容纳这些追去高收益的资金,因此,在这个时期,只有投资于新三板的基金才能满足这个需求。当私募基金融资很容易的时候,就是私募投资基金的春天,这个风已经挂起来了。

结论6:新三板火2年,之后取决于新三板历史使命的完成情况

任何一个市场都有它的发展过程,从开始设立,到发展,再到高峰,再到平稳。笔者判断,新三板最多快速发展2年,也就是有2年的超额收益的机会。两年之后,当它完成了一方面拉低A股市盈率的历史性重任,另一方面完成了解决中小优秀企业融资难的问题,中国经济找到了新的增长点,那么必然走向平稳,走向一个赚取正常利润的市场。

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