所谓循环贷款方式，即是借款人只要有需要随时可以在信用额度内提取现金，等有能力还款时再归还资金。而常规贷款模式的借贷金额和借贷时间是固定的。
2011年12月6日，AMCE又一次向母公司AMC支付1.096亿美元股息。AMC用这笔钱在2012年1月25日赎回其于2012年6月到期的定期贷款融通，并支付未付利息。
王健林对媒体回忆说，“在与万达谈判之前，五家基金已经将投入的资金收回，谈判期间基本是‘零成本’持股，它们试图让AMC上市套现。”将AMC送到纽约证券交易所IPO当然是最好的退出选择。从公开市场募集到真正的永久性资本是私募股权基金公司的梦想和圣杯，一是回报丰厚，二是可以避免烦琐的资金募集活动，三是能拓展投资者的范围。
对于此时敲门的不速之客王健林，自然也就狮子大开口，要价15亿美元。王健林说，“15亿美元仅是股权并购价格。此外，AMC负债还有18.9亿美元。一开始我们出到10亿美元时他们不卖，一直拖了一年多。”
五大私募股权公司手握AMC上市这张牌，从容进行债务重组，跟王健林的谈判自然是不紧不慢。“这是一个比较艰难的选择，又要谈个好的价钱，又不要它IPO。”王健林说。
AMC没有因为王健林的担心停止上市节奏。接下来，它修订了公司架构，继续冲击IPO。2011年3月31日， MarqueeHoldings被并入AMC，MarqueeHoldings是AMC的直接全资子公司，本身并没有经营任务，是一家控股公司，唯一资产是拥有AMCE。在合并之后，MarqueeHoldings消失，AMCE成为AMC的直接子公司。
订婚
AMC上市并不顺利，但仍在努力。这个消息很快传到了王健林的耳朵里。
2012年，双方又回到谈判桌上。时间的天平显然占在王健林这边。王健林的选择余地并不多，限于债券条款约束，他只能在旧债主身上借新钱。债主们自然永远有无法满足的胃口——利息越高越好，还款越安全越好。当然，债券们更知道，这个买家不仅要有足够的钱，还要有足够的经营水平，只有这样，还款才会更安全。因此，在他们眼里，王健林就是不错的买家之一。当然，如果AMC能够上市，再好不过。股市收益要远高于债市。私募基金股东的算盘是，AMC能上成市就上，上不成就卖，两条腿走路。私募基金股东的如意算盘，王健林并不接受。谈判的前提条件是，AMC撤销上市申请。在达成AMC撤销上市申请的约定后，王健林再次开出谈判的又一个前提，他要拿下AMC100%股权，这一条件不满足，整个收购交易就自动停止。AMC的私募基金股东自然不愿看到这样的事情发生。王健林这样的大买家并不多，和王健林的收购交易一旦取消，不仅会吓退其他买家，短期内拿到巨额现金的愿望也将会破灭。
AMC的股权并不是谈判的焦点，巨额债务成为横亘在双方谈判桌上的一堵墙。并购AMC，其股权价格和债务是一揽子买卖。AMC的债务问题解决了，股权交易价格就好谈很多。无论是股权还是债权，王健林心里都有两条底线：并购AMC完成前，一是自己尽量少掏现金，也希望AMC现金尽可能少流出；二是私募基金股东要尽可能将AMC短期融资还掉，同时要有足够能力覆盖远期融资。
摆在他和私募股权基金股东面前的就有两笔短期债务，一笔是2014年到期债券，一笔是2013年到期的定期贷款。将这两笔短期债务重组是成为双方重启谈判的重要内容。提前偿还这两笔资金，AMC不仅要支付违约损失，接下来还要支付使用成本更高的资金。
截至2012年2月21日，2014年到期债券有1.6亿美元没有被赎回。2013年到期的未偿付定期贷款有1.407亿美元。AMC先是对2014年到期债券未付的1.6亿美元中的1.09亿美元发出现金收购要约，分三批赎回：5810万美元本金赎回的代价是，每1000美元赎回价格是1072.50美元；5090万美元本金赎回的代价是，每1000美元赎回价格是1072.50美元；5100万美元本金赎回的代价是，每1000美元赎回价格是1000美元。三次赎回的2014年到期债券均按约定付息。2014年到期债券提前赎回的损失是130万美元。
2012年2月22日，AMCE支付于2013年到期的未偿付定期贷款1.407亿美元，提前偿还的损失是38.3万美元。
提前偿还2014年到期债券和2013年到期的定期贷款的资金是将于2018年到期的定期贷款和AMC自己手头现金。将于2018年到期的定期贷款本金额3亿美元，扣除各种手续费后，实际到账金额2.97亿美元。该笔定期贷款要求每年偿还1%的本金，剩余本金应于2018年2月22日贷款到期日偿还。将于2018年到期的定期贷款因为使用用途发生变化，其利率重新调整为4.25%，为伦敦银行间拆放款利率加3.25%(LIBOR+3.25)。
在这个贷款利率结构中，债权人特地加上一个条款：伦敦银行间拆放款利率借款适用最低伦敦银行间拆放款利率1.00%。实际上，这就锁定了贷款利率下浮的下限，即无论资金市场如何量化宽松，该笔定期贷款的利率不能低于4.25%。那么，这笔资金成本对彼时美国资金市场而言，是高还是低？同样在AMC招股书，本刊发现一个可供参考的样本：2012年2月22日，于2013年到期的定期贷款利率为2.0205%，为伦敦银行间拆放款利率加1.75%，伦敦银行间拆放款利率是0.2705%。也就是说，将于2018年到期的定期贷款的利率比同类贷款要高200个BP。这无疑是笔很大的融资成本。
这是一个很重要的时间节点。
60天后，也就是2012年5月21日，万达与AMC的基金股东们签署并购协议，王健林宣布总交易金额26亿美元，用于购买AMC100%股权及承担其全部债务，其中，7亿多美元为购买股权的资金。
AMC换主人了。请注意，这一天只能算是订婚，真正领结婚证，具备法律效力，还要等待中美相关政府部门审批程序完成。在这段日子里，王健林还有很多事情要做。最主要的是，他要继续推进解决AMC巨额债务的重组，以便让AMC轻装上阵。
华尔街的潜规则
并购协议签完后，王健林似乎并没有坚定信心，将AMC推到纽约证券交易所上市。这一点从媒体的公开报道中可以找到判断依据。通常情况下，公司IPO，媒体报道会铺天盖地，吸引投资者购买自己的股票。据媒体报道，直到2013年12月18日上市前一天，纽约证券交易所交易员的电脑屏幕上，AMC影院的IPO日程表旁边还显示“待定”(Pending)字样，意味着其有可能在最后一刻取消并延迟IPO。奥托是常驻纽约证券交易所的“华尔街老兵”，曾担任多起中概股上市的做市商交易员，但他在两天前对AMC上市也不知情。
私募股权基金股东一直在为AMC上市奔波，AMC上市似乎就差那么一点运气。但也有质疑声，华尔街五大私募股权基金都没有干成的事，王健林凭什么能干成？王健林认为，“五大私募基金股东谁都可以说话，但谁说话又都不算数”，这是最致命的。一个和尚挑水吃，五个和尚没水吃。
王健林要娶新娘AMC，自然要面对AMC的债权人。这涉及到债券的控制权变更，属于债券中重大违约条款。债权人的信心成为关键。王健林说：“真正愿意买又有能力买，而且一次能给你付钱的企业，全世界可能也就万达一家。”他拿出有关方面给万达出具的高达几百亿的存款证明，震住了所有股东。这个含金量十足的信息当然也在第一时间传递到了债权人耳朵。剩下的问题是，支付给债权人“控制权变更”的价钱合不合适。如果价钱合适，接下来仅仅是履行程序问题。
2012年6月22日，AMCE宣布，将于2019年到期债券和将于2020年到期债券持有人均同意豁免“控制权变更”条款和接认万达成为“获许持有人”，代价是每1000美元本金收取2.50美元的同意费。
解决了债券违约难题，还有两笔贷款面临违约，分别是2016年到期的定期贷款和2018年到期的定期贷款。2012年7月2日，AMCE宣布，豁免“控制权变更”条款和认可万达成为“获许持有人”。AMCE付出的代价是，将于2016年到期的定期贷款下借款利率为4.25%，为伦敦银行间拆放款利率加3.25%；将于2018年到期的定期贷款下借款利率为4.75%，为伦敦银行间拆放款利率加3.75%。伦敦银行间拆放款利率借款适用最低伦敦银行间拆放款利率1.00%。