产业投资运行过程，就是一个项目“从投资到退出”的全过程，包括“价值补偿”和“价值增值”两个阶段。这也就是人们常说的、资本的保值和增值。这两个阶段之和，我们称之为“创造价值”过程，简称资本的“创价”过程、创价模式。
以下仅就常规创价基金和创业基金的一些模式，分别简述。认为，流程模式、组合模式、盈利模式，是私募股权投资3个重要运营模式。
第一节、流程模式
私募股权投资的流程模式应该是这样的：价值发现→价值设计→价值持有→价值提高→价值放大→价值兑现。
1、价值发现
发现良好投资价值前景的项目，并与项目人达成投资合作共识。
所谓“良好投资价值”的项目，就是我们将要在后面所说到的、项目的盈利性：项目的利得能力和上市前景（资本高评价的可能性）。
“价值发现”有广义的和狭义的两种意义，我们先说狭义的发现，这就是所说的“项目线索”，或称“项目信息”，这是最初的价值发现。投资商通过各种途径，不断获得各个地区、各个类型的初步的线索，并且不断地进行筛选，最终形成极少的几个可以进一步接触的项目。
广义的价值发现，就是在狭义价值发现的基础上，加上下面说的“项目设计”。
价值设计是广义的“价值发现”。但我们只是在学理上这样认为。在实际的操作中，我们还是把“价值发现”和“价值设计”相分离，而仅仅狭义地使用“价值发现”这一认识。
2、价值设计
对发现的项目进行科学、规范的价值设计，称为“项目设计”。
价值设计，主要有市场、运营、竞争、成长、盈利、风险规避、产权、退出（例如资本上市）、其它（例如法规、社会责任）等设计。
目前常见的项目设计，有项目建议书、可行性研究（简称“可研”）、尽职调查、商业计划书、现场调查等等。
上面这些都是项目的微观设计。也有些项目，除了微观设计以外，还有一些宏观的支撑，例如项目所在地或所在行业的产业发展规划。
3、价值持有
投资人完成对项目公司的投资，成为项目公司的股东。
这里的关键，是要进行良好的产权结构设计。
4、价值提高
把投资的企业做好，例如战略、市场、供应、技术、管理、财务，使企业得到优化，企业的内在价值（资本利得能力）得到有效提高。
5、价值放大
对投资的项目培育2-3年后，其价值（资本利得能力）获得提高。
6、价值兑现
所投项目在股票市场上市后，投资人选择合适时机和合理价格，在资本市场抛售项目企业的股票，或者把企业溢价出售给原项目人，实现价值对基金公司的最终兑现。
第二节、组合模式
对一项产业投资，例如私募股权投资中的创价投资，如果我们将：
1、投资对象设为“项目、产品、企业”3个要素。
2、投资人对这3项要素的任何一项投资，称为投资人“购买”这项要素。
3、投资人购买要素，是为了使要素增值。要素增值的过程，是“创价”过程。
当然，所谓“创价”过程只是理论的说法。在实际的经济生活中，就是人们通常说的生产和经营。
4、投资人购买这些要素后，经过创价流程，要素的价值变化。投资人将价值变现（例如“上市”），称为投资人“出售”这项要素。
那么我们认为，任何产业投资，流程的模式都是“项目、产品、企业”3个要素的5种组合，即：
1、买项目，卖项目。
2、买项目，卖产品。
3、买企业，卖产品。
4、买项目，卖企业。
5、买企业，卖企业。
下面我们具体地说明：
1、买项目，卖项目
买来某成熟程度较低的项目，将项目进一步完善，使之更成熟后，将其卖给下家投资人，或与下家投资人以项目入股。
例如一项技术成果，某些技术环节不够完备，或者市场没有做开。投资人对这项技术成果投资以后，经过生产和经营，达到新的进步，然后将这项成果出售。或者引入新的资金，对这项技术成果入股。
使一个项目，由不够成熟，逐渐变得成熟，就是项目的成熟过程，简称项目的“熟化”过程。
仍然需要指出，项目的“熟化”概念，目前还没有被社会公认，而仅仅是我自己的心得。
项目的熟化过程，是由一系列环节所组成，形成项目的熟化链。其中每个环节都可以投资，成为一个独立的投资单元。熟化链的终点，就是项目被投入生产经营，也就是被投入使用，专业上称为“投用”。至于“投用”的标准是什么，我们在另外的章节叙述。
2、买项目，卖产品
这是对第1项、“买项目，卖项目”的操作之上，进一步操作。即：买来项目，形成企业进行生产和经营，出售产品。
“买项目、卖项目”的组合，如果其中的项目到了可以“投用”的程度，于是投资人就投资这个项目，并为这个项目投资兴建企业，进行生产和经营，最终销售项目的产品。
3、买企业，卖产品
就是通常的对企业投资后，通过销售产品而获利。
这和前面“买项目，卖产品”不同。在这种组合中，投资人不是“先购买项目、再投资企业”，而是把“企业已经有正常的项目运作”当前提，从而直接投资企业，进行生产和经营，最终销售项目的产品。
4、买项目，卖企业
这是对第2项、“买项目，卖产品”的操作之上，进一步操作。即：买来项目，形成企业。将企业做好后，将企业出售，例如上市，或者管理者溢价收购等等。
5、买企业，卖企业
这是对第3项、“买企业，卖产品”的操作之上，进一步操作。即：对企业投资。将企业做好后，在产权市场将企业出售，例如上市，或者管理者溢价收购等等。
第三节、盈利模式
私募股权投资的盈利模式，依次是项目的“能否盈利→怎样盈利、→盈利变现”3个问题。其中：
1、能否盈利
这里又有4个问题
（1）能否盈利
商业项目以盈利为目的，私募股权投资也如此。因此“能否盈利”是私募股权投资盈利模式3个问题中的核心问题。
（2）盈利多少
这是投资商心中的期望值。私募股权投资所理解的“盈利多少”，不是“事实上的”盈利多少，而是“预期”盈利多少。虽然必须说，盈利的预期应该有科学的依据，而不能想当然地乱说。可是无论如何，毕竟也是“预期”。
（3）盈利的可持续性
私募股权投资面向的，是持续经营的项目，不是一次性经营项目。例如，不是“为做一笔生意而筹集的短期资金”。因此私募股权投资，他们所关心的，必须是项目盈利的可持续性。
（4）盈利的机会成本