集群性
从挂牌上市数量来看，毋庸置疑，新三板在信息传输、软件和信息技术服务业占优明显，该板块A股市场挂牌占比仅5.3%;而新三板挂牌占比达到约20%。除此之外，新三板在服务性行业包括，租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业、居民服务业、教育、卫生和社会工作、文化体育和娱乐业等挂牌数量显著超越A股市场;其中，教育服务行业A股市场仅1家上市企业，而新三板有16家挂牌;居民服务业A股市场尚未有上市企业，而新三板挂牌达到10家等。
成长性
比较新三板与A股市场行业的净利润增速，总体来看，新三板的成长性占优;其中，仅采矿业、住宿和餐饮业、房地产业表现相对较差。
3.2.3.行业具备可预见的广阔发展空间
行业是否为“大行业”，决定了行业挂牌企业可能的成长潜力以及成长增速。一般来说，相对于A股二级市场投资，PE/VC等创业投资基金其行业前瞻性可能相对较高，其投资关注的行业焦点可能是投资资金通过无数次验证后得到的“大行业”。我们借用了在过去2年中，PE/VC的主要投资行业进行分析，可以明显看到，1)从大类行业来看，信息技术获得了绝对的关注;信息技术行业投资金额占到整个创投资金的50%，投资案例数量占到62%;2)从细分行业来看，互联网软件与服务、个人用品、信息技术咨询与其他服务分别排名创投投资前三，投资金额占比分别达到35%、7%和5%。
3.3.“SHIELD”行业，可攻可守
基于我们前文三要素行业选股逻辑，可以发现“互联网”、“服务业”、“新消费”等关键词出现最为频繁。因此，在此基础上，我们优选了共6个细分行业构筑SHIELD盾形，分别为运动体育(S)、健康(H)、智造(I)、娱乐(E)、教育学习(L)及大数据(D)。我们倾向于认为上述六个行业主题将会是2016年行业重点投资方向，可攻可守。
运动体育(Sports)
国务院《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》曾明确提出，到2025年，基本建立布局合理、功能完善、门类齐全的体育产业体系，体育产品和服务更加丰富，市场机制不断完善，消费需求愈加旺盛，对其他产业带动作用明显提升，体育产业总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。
根据证监会对于体育行业的分类，A股市场并没有纯正的体育类上市公司;而新三板体育类上市公司不少于20家，典型的为欧迅体育、中智华体、奥美健康、恒大淘宝、体育之窗、新赛点等。详情可参见我们年度策略的体育专题报告。
健康(Health)
健康产业是一个比医疗更为宽泛的概念，它包括医疗产品、医疗器械、保健用品、营养食品、健康管理、健康咨询、甚至养老服务等多个与人类健康紧密相关的生产和服务领域。保罗皮尔泽曾在《财富第5波》中将健康产业作为继“IT产业”之后的第5次财富革命，其文中称“据权威专家预测，财富经历了土地革命、工业革命、商业革命和网络革命之后，即将到来的第五波将会是营养保健食品的革命”。
新三板医药制造业共有133家挂牌企业，总市值合计约604亿，2014年年报营业收入合计为192亿;比较A股交易市场医药制造业160家上市企业，总市值2495亿，2014年年报营业收入合计3914亿;新三板医药企业整体并未有太多优势。但其中，新三板除传统医疗类挂牌企业，尚有医学研究和试验行业挂牌16家、卫生及社会服务挂牌企业18家。
智造(Intelligence Manufacturing)
智能制造是由智能机器和人类专家共同组成的人机一体化智能系统，使得在制造过程中能够完成诸如分析、推理、判断、构思和决策等智能活动。在国务院发布的《中国制造2025》纲领性文件中曾提出，“到2020年，制造业重点领域智能化水平显著提升，试点示范项目运营成本降低30%，产品生产周期缩短30%，不良品率降低30%。到2025年，制造业重点领域全面实现智能化，试点示范项目运营成本降低50%，产品生产周期缩短50%，不良品率降低50%”。
新三板的制造业挂牌企业相较A股制造业上市公司，呈现出更为明显的轻资产特性，新三板制造业整体固定资产比例为37.43%，而A股制造业企业固定资产比重为46.44%;新三板制造业企业固定资产比重约低了近10个百分点，相对来说，新三板制造业挂牌企业的灵活性和延展性可能更高。
娱乐(Entertainment)
娱乐产业主要指的是影视文化、旅游、休闲活动等可以提高居民生活品质的升级消费产业。在国内人均可支配收入逐渐提升的背景下，居民用于娱乐消费的支出预计在可见的未来，将保持快速提升。以电影产业发展为例，根据新华社数据，截止到2015年12月3日，2015年全年票房超过400亿元;12年时间中国电影增长40倍，银幕从不足2000块增长到3.1万块，影院数量从千家增长到6200家，观影人次从7000万次增长到11.4亿次，票房从10亿元到400亿。
比较来看，新三板挂牌的电影及娱乐企业共53家，而A股挂牌的同行业企业仅24家，新三板电影及娱乐行业挂牌企业相对众多。当然同时，我们也应当注意，新三板影视娱乐挂牌企业当前总收入规模25亿，仅只有A股影视娱乐上市公司收入规模总量的约十分之一;更多的新三板挂牌企业尚处于发展早期。
教育(Learn)
教育产业无处不在，几近涵盖人类整个生长周期，包括学前教育，K12中小学教育、高等教育、职业教育、企业培训等主要内容。根据艾瑞咨询发布的《2015年中国家庭教育消费者图谱》，国内大约5成的家庭年教育支出超过5000元。
按照证监会行业分类，当前新三板挂牌的教育企业共有16家;而A股市场上挂牌的教育类企业仅1家;相对来说，通过新三板投资教育产业可能更具有产业集群优势。
